央行劃定互聯(lián)網(wǎng)金融底線 政策套利空間恐遭擠壓

　  央行有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展政策并未趨向保守。央行昨日表態(tài)：“鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展創(chuàng)新的理念、方向、政策始終沒有改變，也不會改變。”

　　與此同時，央行還表示，需要堅持底線思維，加強規(guī)范管理。為此，央行明確了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新必須堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟、服從宏觀調(diào)控和金融穩(wěn)定、維護消費者合法權(quán)益、維護公平競爭市場秩序、充分發(fā)揮行業(yè)自律作用等五大監(jiān)管原則。其中，央行要求，網(wǎng)絡(luò)支付應(yīng)始終堅持為電子商務(wù)發(fā)展服務(wù)和為社會提供小額、快捷、便民的小微支付服務(wù)的宗旨；不允許存在提前支取存款或提前終止服務(wù)而仍按原約定期限利率計息或收費標準收費等不合理的合同條款。

　　此前，《第一財經(jīng)日報》記者從知情人士處了解到，由央行牽頭，包括銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、工信部等多個部委正在加緊制定一份針對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管辦法，該辦法將采取“負面清單”理念。

　　重申網(wǎng)絡(luò)支付“小額”定位

　　近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的深入發(fā)展，支付方式成為互聯(lián)網(wǎng)金融渠道變革的一種核心內(nèi)容，支付領(lǐng)域的創(chuàng)新也成為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要創(chuàng)新。

　　以支付寶、財付通為代表的第三方支付企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新，大大降低了金融交易的成本，成為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的先鋒力量。但另一方面隨著創(chuàng)新的不斷深入，也可能超出了現(xiàn)有法規(guī)的監(jiān)管范圍，或是出現(xiàn)了監(jiān)管真空。

　　對于網(wǎng)絡(luò)支付的定位和基本宗旨，央行此次的闡述為：“互聯(lián)網(wǎng)中的網(wǎng)絡(luò)支付應(yīng)始終堅持為電子商務(wù)發(fā)展服務(wù)和為社會提供小額、便捷、便民的小微支付服務(wù)的宗旨。”

　　“這是重申第三方支付的定位和發(fā)展原則，而并非訂立新規(guī)。”中央財經(jīng)大學金融法研究中心主任黃震對《第一財經(jīng)日報》表示，基于安全和風險管理的考慮，央行給第三方支付發(fā)放牌照的初衷就是希望第三方支付能夠彌補銀行的不足，推動小額、便捷支付的發(fā)展。

　　一家第三方支付機構(gòu)人士對《第一財經(jīng)日報》表示，第三方支付可以通過網(wǎng)絡(luò)渠道優(yōu)勢，大大降低金融服務(wù)成本，同時覆蓋傳統(tǒng)銀行由于成本原因沒有很好服務(wù)的長尾用戶，成為推動普惠金融發(fā)展的主要力量。

　　不過，近期央行下發(fā)的《支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》（征求意見稿）中一條“個人支付賬戶轉(zhuǎn)賬單筆金額不得超過1000元，同一客戶所有支付賬戶轉(zhuǎn)賬年累計金額不得超過1萬元”的規(guī)定引起了較大爭議。

　　央行昨日表示，征求意見稿目前僅處于在央行職能司局與機構(gòu)小范圍討論的階段。如果消費者認為賬戶功能和具體額度不合理，還要作相應(yīng)的修正。

　　業(yè)內(nèi)分析人士稱，央行對第三方支付的小額、便捷、便民支付的“普惠金融”定位并沒有改變，但是否會采取限額措施尚未有定論。

　　不能影響銀行體系流動性轉(zhuǎn)化

　　上述知情人士對《第一財經(jīng)日報》表示，央行對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管會采取“負面清單”的理念，此次五大原則也明確了一些監(jiān)管紅線。

　　以余額寶為例，一方面，余額寶憑借高收益率、高流動性的優(yōu)勢迅速吸引了大量用戶，讓用戶享受了高于活期存款利率的收益率，推動了利率市場化的發(fā)展。另一方面余額寶吸收用戶活期存款、投資協(xié)議存款的模式雖然讓資金重回銀行體系，但由于資金來源從一般性存款變?yōu)橥瑯I(yè)存款，被認為推高了商業(yè)銀行負債成本；再加上同業(yè)存款不受利率管制、不需繳納存款準備金且享受提前支取不罰息的紅利，引發(fā)了存在監(jiān)管套利和不公平競爭的問題。

　　央行昨日明確表示，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新應(yīng)避免因某種金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新導致金融市場價格劇烈波動，增加實體經(jīng)濟融資成本，也不能因此影響銀行體系流動性轉(zhuǎn)化，進而降低銀行體系對實體經(jīng)濟的信貸支持能力。

　　全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈在上周末的中國發(fā)展高層論壇上也表示，對“寶寶們”的監(jiān)管，應(yīng)該先對所有在商業(yè)銀行開戶的非銀行金融機構(gòu)的存款能夠產(chǎn)生什么樣的效果做出評估后，再出政策。“監(jiān)管當局考慮政策第一個出發(fā)點就是會不會產(chǎn)生新的貨幣，或者是說會不會對貨幣的創(chuàng)造產(chǎn)生影響。”

　　對于“提前支取不罰息”政策，央行表示要維護公平競爭的市場秩序，不允許存在提前支取存款或提前終止服務(wù)而仍按原約定期限利率計息或收費標準收費等不合理的合同條款。

　　“提前支取不罰息的取消基本在預(yù)期之中。”一名貨幣基金經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》表示，按照證監(jiān)會的規(guī)定，如果因提前支取罰息遭受的損失需要由基金公司從風險準備金中進行賠償，相信沒有基金公司愿意承擔這種損失。“這條規(guī)則取消后，貨幣基金資產(chǎn)配置將會更加分散和多元化，不會過度集中于銀行協(xié)議存款。”

　　天弘基金方面則對《第一財經(jīng)日報》表示，余額寶一直從未動用過“提前支取”條款，主要是通過大數(shù)據(jù)申贖預(yù)估和資產(chǎn)配置來保證流動性，而并非依賴“提前支取”。

　　更值得注意的是，在余額寶的示范效應(yīng)下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛涌入這一領(lǐng)域推動了貨幣基金的發(fā)展，但互聯(lián)網(wǎng)宣傳過程中過度強調(diào)收益率甚至進行現(xiàn)金補貼以吸引投資者，以致忽視了應(yīng)有的風險提示和投資者教育問題。

　　對此，央行昨日強調(diào)，要切實維護消費者的合法權(quán)益。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開辦各項業(yè)務(wù)，應(yīng)有充分的信息披露和風險揭示，任何機構(gòu)不得以直接或間接的方式承諾收益，誤導消費者。